segunda-feira, 20 de outubro de 2014

Sul da Europa resmunga sobre a taxa de câmbio do euro


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Euro demasiado forte, demasiado fraco, ou a taxa de câmbio ainda está sobre a direita? Dependendo de quem você perguntar na área do euro, obtém-se respostas diferentes. Alemanha dá a taxa de câmbio euro-dólar, que ainda é a principal relação moeda do mundo, relativamente pouca atenção. Na França e em grande parte do sul da Europa é bem diferente. Lá, o euro é denunciado como um freio decisivo para a exportação. A demanda por muitos de seus produtos é altamente sensível ao preço. Na indústria automobilística sobre o que é visível, onde o pequeno carro francês e italiano com modelos baratos coreano competir.
  
"Muito ao contrário da Alemanha, a França é a questão da taxa de câmbio simplesmente não longe do coração", disse Eric Chaney, economista-chefe da seguradora francesa Axa ", mas que é racional. Para a economia francesa não é inovador o suficiente para tornar-se independente da questão da taxa de câmbio pode. "André Cartapanis, professor de economia na Universidade de Aix-en-Provence, é um representante dessa escola de pensamento. Os bancos centrais dos Estados Unidos, Inglaterra, Japão, China e Brasil iria trabalhar para aberta ou veladamente a desvalorizar sua moeda para impulsionar a economia - mas não do Banco Central Europeu. Portanto, a taxa de câmbio euro-dólar havia subido desde Julho 2012 de US $ 1,22 por euro para 1,36-1,39 dólares. Alguns economistas e políticos franceses, portanto, exigir que o BCE deve gostar do Fed americano ou o Banco de Inglaterra para comprar títulos do governo para enfraquecer a taxa de câmbio.


Cartapanis propõe uma abordagem diferente: O BCE deve comprar títulos do Tesouro americano, a fim de fortalecer o dólar. "Mas uma estratégia de desvalorização pelo banco central está nos olhos do Banco Federal é um pecado, e do BCE é na tradição desta política," Cartapanis disse há poucos dias em uma conferência da influente "Cercle des Economistes" em Aix-en-Provence. Ele lembra que muitos de seus colegas franceses que o BCE está significativamente abaixo de sua meta de inflação de 2 por cento, e vê riscos de deflação no horizonte. Um enfraquecimento do euro poderia, contudo, aumentar as oportunidades de exportação das empresas francesas e outros, diz ele, e ao mesmo zoom trazer a taxa de inflação de volta mais perto de seu valor-alvo.

Aviso desvalorização alvo
O BCE tem feito repetidamente claro que eles não se dedicam à política cambial. Chefe do BCE, Mario Draghi expressa em Maio "séria preocupação", como o preço perto subiu US $ 1,40, como esta os preços de importação são tão severamente reduzida e da taxa de inflação ameaçou afundar ainda mais. Esta semana Draghi manifestou perante o Parlamento Europeu: "Nas atuais circunstâncias, uma maior taxa de câmbio é o risco de uma continuação sustentado da recuperação econômica."

Antes desvalorização seletiva, no entanto, muitos economistas alertam, porque isso poderia levar a uma desvalorização ou mesmo guerra cambial. Muitos economistas, incluindo o BCE, também temem uma sobrecarga da política monetária, se isso também afetaria a taxa de câmbio. Você poderia, então, o objetivo final, a preservação da estabilidade dos preços, cair de seus olhos. Mas isso só vai ver alguns economistas franceses como uma ameaça. Preocupações com a inflação estão em França de qualquer jeito muito menos comum do que na Alemanha.

Do ponto de vista da Alemanha, a taxa de câmbio do euro não é muito alto. Presidente do Bundesbank, Jens Weidmann expressa o alegado exagero: ". Será que ele (o curso) demais, você é muito fraco" De acordo com cálculos do banco de investimento Morgan Stanley do euro para a indústria alemã competitiva é ainda muito baixo: estava em 1,53 dólares o curso apropriado para a Alemanha, Morgan Stanley calculada no ano passado. Para a França, no entanto, chegaram a um preço razoável de US $ 1.23, por apenas $ 1,19 a Itália ea Grécia, mesmo para apenas US $ 1.07.

BCE é o de controlar a taxa de câmbio
Muitos francês industrial juntar-se à reclamação sobre o euro "forte". O CEO da Airbus Fabrice Brégier sobre as chamadas para uma política cambial ativa do BCE. O seu principal concorrente Boeing produzido em dólar, cuja fraqueza os americanos uma vantagem competitiva. Mas quanto as grandes corporações da França são realmente abrandou a taxa de câmbio? No geral, o euro forte na companhia do CAC-40 no ano passado para um declínio nas vendas de 17 bilhões de euros, estima a consultoria Ricol Lasteyrie Corporate Finance acordo com uma pesquisa. Estes foram apenas 2,5 por cento de suas receitas totais. Em 2012, os grupos franceses listadas por causa da fraqueza do euro, no entanto um aumento nas vendas de € 11000000000. Tão dramático como o local para as grandes corporações não está bem. A situação é diferente no entanto das PME financeiramente fracas na França, o mercado muitas vezes não pode prevalecer por causa da concorrência de preços de outros países.

Na Itália, entretanto, onde agora a maioria dos partidos políticos e rejeitar o euro, ou pelo menos parece muito crítica, uma política de desvalorização drástica é o requisito mínimo. "O euro só fez com que os alemães ricos" é o grito de guerra dos presidentes do partido de Berlusconi, Renato Brunetta. Do ponto de vista de Brunetta, um professor de economia, uma reflation por todos os meios é revitalizar a economia da Itália necessário, inundando os mercados com euros adicionais por parte do BCE. Se a Alemanha barreira, no entanto, deve ser excluído da união monetária, disse Brunetta.

"Agora sai do Euro"
Com retórica marcial enquanto ninguém economiza: A longo prazo do Tesouro e das Finanças ministro Berlusconi, Giulio Tremonti, diz, "há o risco de uma guerra na Europa, em que as pessoas continuam a gerir a moeda desta forma". Seu antecessor na esquerda, Vincenzo Visco, Ministro das Finanças, no momento da gravação da Itália na união monetária, mais tarde também confiada com o Tesouro, também bate na União Monetária: Visco comentou sobre a flexibilização da política monetária europeia com o acórdão "muito pouco, muito tarde ". A atual política monetária tem restringido o desenvolvimento econômico a partir da perspectiva do ex-ministro e, portanto, aumentar o rácio da dívida. Além disso, há desequilíbrios prejudiciais por causa dos excedentes de exportação da Alemanha. Visco vê a legitimidade da reivindicação de que a Europa e bem-off países como a Alemanha assumir parte da dívida italiana.

O amplo consenso dos italianos é a noção de que a Alemanha várias vezes beneficiar da fraqueza da Itália. As exportações alemãs subiram por causa da força competitiva da Alemanha, produz cerca de custos excessivamente baixos salários, com a qual a força das exportações da Itália foi danificado. Ao mesmo tempo, a fraqueza econômica agora se preocupar em Itália e em outros países do sul da Europa que o euro está desvalorizado para a economia da Alemanha e os alemães seriam capazes de exportar ainda melhor. Sem o lastro do sul da Europa, prossegue o argumento, a Alemanha gostaria encontrar em tempos de D-Mark rapidamente com uma apreciação da moeda doméstica e oportunidades estreitados para o crescimento.

Para os políticos radicais como a Lega-presidente Matteo Salvini há apenas uma conseqüência; "Agora saia do euro", é o seu guia. Então muitas empresas italianas do norte poderia exportar melhor. A Lega-chefe chama enquanto a memória das tradições do italiano política monetária união monetária acordado. Porque nos anos setenta e oitenta, os políticos italianos tentaram inúmeras vezes para acender o fogo de palha curto para a economia com desvalorizações da lira. Também como o principal acionista da Fiat industrial Giovanni Agnelli não hesitou em ir diretamente para o presidente do banco central e exigir uma desvalorização. O tempo não é independente Banca d'Italia tinha que obedecer ao governo. O que é, no entanto, deslocado, é o fato de que, após as desvalorizações sucessos de exportação de curto prazo foram rapidamente zunichtegemacht trás do aumento da inflação e do aumento dos custos de produção.

Fonte: FAZ
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